سطح معنی داری

رگرسیون۲۰۳،۸۴۰۵۱،۲۶۶۲٫۶۲۳٫خطا۹۶۰،۹۲۳۰۰۹۹،۳

کل۱۶۳،۱۰۱۳۴

۲-۲-۴ بررسی فرض نرمال بودن توزیع خطاها

نتیجه آزمون کلموگروف- اسمیرنوف (k-s) که نتیجه آن در جدول ۴-۲ آورده شده است با آماره ۷۸۲/۰ و سطح معنی داری ۵۷۳/۰ نیز موید آن است که فرض نرمال بودن ‌مانده‌ها در سطح خطای

𝛼 تأیید می‌گردد.

جدول ۲-۴ نتیجه آزمون کلموگروف – اسمیرنوف

خطای استاندارد

تعداد

۳۵

میانگین پارامتر های نرمال

۰۰۰۰۰۰٫

انحراف معیار استاندارد

۹۳۹۳۳۶۴۴٫

تفاوت مطلق

۱۳۲٫

تفاوت مثبت

۰۹۲٫

منفی

۱۳۲٫-

کلموگروف – اسمیرونوف

۷۸۲٫

فرض سطح معنی داری ۲ دامنه ای

۵۷۳٫

۳-۲-۴ بررسی فرض همبسته نبودن خطاها

با توجه به جدول ۴-۴ ملاحظه می‌کنیم که مقدار آماره دوربین- واتسون برابر است با d= 1/99 که در مقایسه با درصد بالایی و درصد پایینی این آزمون در سطح خطای

(d l = ۱٫۲۲ , d u = ۱٫۷۲) ملاحظه می‌کنیم که d > d u است و لذا توجه به نحوه تصمیم گیری این آزمون نتیجه می گیریم که در سطح خطای =۰/۰۵ ∝ بین خطاهای مدل همبستگی وجود ندارد.

۴-۲-۴ همبسته نبودن متغیرهای مستقل با یکدیگر

ضرایب همبستگی دو به دوی متغیر های مستقل چهار گانه (نسبت دارایی های وثیقه ای، سودآوری، نسبت اندازه شرکت) در جدول ۴-۳ آورده است. همان‌ طور که ملاحظه می‌کنیم بیشترین همبستگی مربوط به متغیرهای نسبت و سودآوری شرکت بوده که برابر ۳/۴۷% به دست آمده و بقیه همبستگی ها کمتر از این مقدار هستند و لذا همبستگی شدید بین متغیرهای مستقل مشاهده نمی شود.

جدول ۳-۴ ضرایب همبستگی متغیرهای مستقل

نسبت دارایی های وثیقه ای

سودآوری

نسبت

اندازه شرکت

نسبت دارایی های وثیقه ای

همبستگی پیرسون

معنی داری۲دامنه

تعداد

۱

۰

۳۵

۱۸۱٫

۲۹۹٫

۳۵

۰۷۹٫

۶۵۳٫

۳۵

۲۹۲٫-

۰۸۸٫

۳۵

سودآوری

همبستگی پیرسون

معنی داری۲دامنه

تعداد

۱۸۱٫

۲۹۹٫

۳۵

۱

۰

۳۵

۴۷۳٫

۰۰۴٫

۳۵

۰۰۹٫

۹۶۱٫

۳۵

نسبت

همبستگی پیرسون

معنی داری۲دامنه

تعداد

۰۷۹٫

۶۵۳٫

۳۵

۴۷۳٫

۰۰۴٫

۳۵

۱

.

۳۵

۰۴۰٫

۸۲۰٫

۳۵

اندازه شرکت

همبستگی پیرسون

معنی داری۲دامنه

تعداد

۲۹۲٫-

۰۸۸٫

۳۵

۰۰۹٫-

۹۶۱٫

۳۵

۰۴۰٫-

۸۲۰٫

۳۵

۱

.

۳۵

۵-۲-۴ تحلیل رگرسیون

در جداول ۴-۴ تا ۴-۶ نتایج مدل رگرسیونی متغیر اهرم مالی با متغیرهای نسبت دارایی های وثیقه ای نسبت سودآوری، نسبت و اندازه شرکت آورده شده است.

جدول ۴-۴ نتیجه برازش مدل رگرسیونی

مدل

ضریب همبستگی چندگانه

ضریب تعیین

ضریب تعیین تعدیلی

خطای استاندارد برآورد

دوربین واتسون

۱

۳۷۲٫

۱۳۸٫

۰۲۳٫

۱۳۰۱۹۴٫

۹۹۰،۱

ملاحظه می‌کنیم ضریب تعیین مدل و ضریب تعیین اصلاح شده به دست آمده که بسیار پایین است.و این بدین معنی است که متغیرهای مستقل چهار گانه ۸/۱۳ از تغییرات متغیر اهرم مالی را تشکیل می‌دهند به عبارت دیگر ۲/۸۶ درصد از تغییرات اهرم مالی شرکت ها به غیر از عواملی فوق بستگی دارد.همان طور که در جدو ل(۴-۵) آنالیز و اریانس ملاحظه می‌کنیم آماره F=1/204 و سطح منحنی دارای sig= 0/33موید این است که فرض:

H ۰ =

در سطح خطای تأیید می‌گردد به عبارت دیگر در حالت کلی تغییرات اهرم مالی توسط متغیر های فوق تبین نمی گردد .

جدول ۵-۴ آنالیز و اریانس

مدل

مجموع سطوح معنی داری

درجه آزادی

میانگین سطح

فاکتور

سطح معنی داری

رگرسیون

خطا

کل

.۰۸۲

.۵۰۹

.۵۹۰

۴

۳۰

۳۴

.۰۲۰

.۰۱۷

۲۰۴،۱

.۳۳۰

در جدول ۴-۶-بر آورد ضرایب مدل رگرسیونی به همراه اماره t در سطح معنی داری(sig) برای تک تک متغیر های مستقل بر آورد شده است .

آزمون برای تک تک متغیر ها در سطح خطای تأیید می‌گردد .

جدول ۶-۴ جدول ضرایب مدل رگرسیونی

مدل

ضرایب تأثیر رگرسیونی استاندارد نشده

ضرایب تأثیر رگرسیونی استاندارد شده

اهمیت نسبی

سطح معنی داری

ضریب

خطای انحراف معیار

بتا

مقدار ثابت

نسبت دارایی های وثیقه ای

سود آوری

نسبت

اندازه شرکت

۸۹۹٫

۰۴۹٫-

۳۶۱٫-

۰۱۵٫

۰۱۶٫-

۲۲۹٫

۱۳۱٫

۱۹۷٫

۰۱۲٫

۰۱۸٫

۰۶۷٫-

۳۵۸٫-

۲۵۹٫

۱۵۶٫-

۹۲۰،۳

۳۷۳٫-

۸۳۰،۱

۳۴۴،۱

۸۸۰٫-

۰۰۰٫

۷۱۲٫

۰۷۷٫

۱۸۹٫

۳۸۶٫

۶-۲-۴ نتیجه گیری در سال ۱۳۸۱

بنا براین مدل رگرسیونی با توجه به ضرایب حدول ۴-۶به صورت زیر می‌باشد :

BL= .899-.049 IGP – .361 BEP + .015 (

با توحه به اینکه فرض H0برای کلیه متغیر ها در سال ۱۳۸۱ تأیید شده است یعنی اینکه بین اهرم مالی با نسبت دارایی های و ثیقه ای ، سود آوری، نسبت و اندازه شرکت رابطه معنی داری وجود ندارد نشان می‌دهد که مدل ارائه شده بالا مدل خوبی برای پیش‌بینی اثر متغیرهای نسبت دارایی های وثیقه ای، سودآوری، نسبت و اندازه شرکت بر اهرم مالی نمی باشد.

شواهد حاصل از این تحقیق در سال ۱۳۸۱ نشان می‌دهد که ساختار مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تابع هیچ کدامیک از متغیرهای نسبت دارایی های وثیقه ای سودآوری، نسبت و اندازه شرکت نمی باشد. ‌بنابرین‏ هیچ یک از تئوری های سلسله مراتب تأمین مالی و تئوری توازن ثابت یا پایدار ساختار سرمایه در این سال با بازار مالی ایران انطباق نداشته است.

۳-۴ بررسی فرضیه های تحقیق در سال ۱۳۸۲

فرضیه ۱

H ۰ : بین سودآوری و ساختار سرمایه رابطه معنی داری وجود ندارد.

H ۱: بین سودآوری و ساختار سرمایه رابطه معنی داری وجود دارد

فرضیه ۲

H ۰: بین نسبت و ساختار سرمایه رابطه معنی داری وجود ندارد..

H ۱: بین نسبت و ساختار سرمایه رابطه معنی داری وجود دارد.

فرضیه ۳

H ۰ بین نسبت دارایی های وثیقه ای و ساختار سرمایه رابطه معنی داری وجود ندارد.

H ۱: بین نسبت دارایی های وثیقه ای و ساختار سرمایه رابطه معنی داری وجود دارد.

فرضیه ۴

H ۰ بین اندازه شرکت و ساختار سرمایه رابطه معنی داری وجود ندارد.

موضوعات: بدون موضوع  لینک ثابت


فرم در حال بارگذاری ...